MicroStrategy, fondée en 1989 et dirigée par Michael Saylor, s’est imposée comme un acteur incontournable de l’écosystème crypto. En accumulant environ 450 000 bitcoins, l’entreprise détient aujourd’hui environ 2,14 % de l’offre maximale de 21 millions de bitcoins qui seront émis. Cette position exceptionnelle place MicroStrategy au sommet des détenteurs institutionnels.
Cependant, il est crucial de noter que de nombreux bitcoins, estimés à environ 20 à 30 % de la supply totale, sont considérés comme perdus ou inactifs. Ces fonds reposent dans des wallets qui n’ont pas bougé depuis des années, souvent liés à des premiers adopteurs ou à Satoshi Nakamoto lui-même, le mystérieux créateur du Bitcoin, qui serait en possession de près de 1 million de bitcoins.
Ainsi, en tenant compte de ces facteurs, la part réelle de MicroStrategy dans l’offre de bitcoins en circulation est bien plus significative qu’il n’y paraît, consolidant son rôle comme un acteur central dans l’avenir de cette crypto. Cet article explore les implications de cette stratégie et ses impacts sur les marchés.
Au 14 janvier 2025, MicroStrategy détient environ 450 000 bitcoins, acquis pour un total de 27,954 milliards de dollars. Cela correspond à un prix moyen de 62 473 $ par Bitcoin.
Derniers achats récents
Entre le 6 et le 12 janvier, l’entreprise a ajouté 2 530 bitcoins à son portefeuille, pour un coût moyen de 95 972 $ par unité. Cette acquisition représente un investissement total de 243 millions de dollars, financé par une levée de fonds via la vente d’actions.
Ces chiffres reflètent une stratégie claire : accumuler du Bitcoin, même à des prix élevés, dans l’espoir d’une adoption massive et d’une augmentation future de sa valeur.
Une stratégie financée par des levées de fonds
MicroStrategy a adopté une approche agressive pour financer ses achats, levant 21 milliards de dollars sur trois ans via des instruments de capitaux propres et de dette
Pourquoi ce pari sur Bitcoin ?
Michael Saylor a souvent expliqué sa stratégie : le Bitcoin est pour lui « l’or numérique », une réserve de valeur supérieure à toutes les monnaies fiduciaires, notamment en période d’inflation élevée. Il voit dans cette cryptomonnaie un moyen de protéger les liquidités de son entreprise contre la dévaluation du dollar.
Une vision à long terme
La stratégie de MicroStrategy repose sur la conviction que le Bitcoin atteindra des sommets inédits. Saylor a déjà évoqué des prévisions optimistes, estimant qu’un bitcoin pourrait valoir 500 000 $ à 1 million de dollars dans un avenir proche, notamment avec l’adoption croissante des entreprises et des gouvernements.
Bitcoin et ses fluctuations récentes
Le 13 janvier 2025, le cours du Bitcoin a brièvement chuté sous les 90 000 $, avant de rebondir à 96 588 $ le lendemain, enregistrant une hausse de 5,43 % en une journée.
L’impact sur MicroStrategy
- Les actions de l’entreprise ont connu une baisse de 3,3 % le 13 janvier, reflétant les inquiétudes du marché face à la volatilité de Bitcoin.
- Cependant, sur les trois derniers mois, les actions de MicroStrategy ont progressé de 49,1 %, surpassant largement l’indice S&P 500.
L’impact de MicroStrategy sur le marché crypto
Fluctuations du prix du Bitcoin
Les acquisitions massives de MicroStrategy influencent directement le cours du Bitcoin, souvent en augmentant la demande à court terme. Entre le 6 et le 12 janvier 2025, l’entreprise a acheté 2 530 bitcoins pour 243 millions de dollars, contribuant à maintenir un prix proche de 96 588 $ malgré des fluctuations récentes.
Effet de confiance pour les investisseurs
La stratégie de MicroStrategy joue également un rôle psychologique : elle incite d’autres investisseurs institutionnels à considérer le Bitcoin comme un actif sérieux. Des entreprises comme Tesla ou des fonds comme Grayscale suivent cette tendance, même si aucun ne rivalise avec la quantité détenue par MicroStrategy.
Un marché influencé par les institutions
Des acteurs comme BlackRock, en quête d’ETF Bitcoin, participent également à manipuler le marché. Certains analystes suggèrent que les institutions pourraient chercher à faire baisser les prix temporairement afin de renforcer leurs positions avant le prochain bullrun.
Risques associés à la stratégie de MicroStrategy
Une stratégie audacieuse, mais risquée
Si le Bitcoin venait à connaître une baisse prolongée, cela pourrait gravement affecter la valeur des actions de MicroStrategy. En effet, l’entreprise est devenue une sorte de fonds négocié en bourse (ETF) lié au Bitcoin. Sa dépendance à cet actif expose ses actionnaires à une grande volatilité.
Réglementations en cours
Les incertitudes autour des régulations, notamment aux États-Unis, posent également des risques. Bien que la direction actuelle de la SEC soit incertaine avec le départ de Gary Gensler, les futures décisions réglementaires pourraient avoir un impact majeur sur la stratégie de l’entreprise.
MicroStrategy, un ETF Bitcoin déguisé ?
De plus en plus, MicroStrategy est perçue comme un substitut à un ETF Bitcoin. Son portefeuille massif de cryptos et son modèle économique en font une option attrayante pour les investisseurs souhaitant une exposition indirecte au Bitcoin.
Avantages pour les investisseurs
- Légitimité : En tant que leader institutionnel, MicroStrategy inspire confiance.
- Accessibilité : Les actions de l’entreprise permettent d’investir dans le Bitcoin sans avoir à acheter directement la crypto.
Cependant, cette corrélation forte avec Bitcoin amplifie les risques, notamment en cas de krach prolongé.
Une stratégie qui inspire et divise
La stratégie de MicroStrategy peut être perçue comme une validation du potentiel à long terme du Bitcoin. Cependant, elle met également en lumière la concentration des avoirs : une poignée d’entités contrôle désormais une part significative de l’offre.
Pour les autres entreprises
La stratégie de Saylor pourrait inspirer d’autres entreprises à diversifier leurs bilans via le Bitcoin, notamment dans des secteurs où l’inflation est une préoccupation majeure.
Les perspectives pour 2025 et au-delà
Avec un bull run anticipé en 2025, beaucoup prédisent que la stratégie de MicroStrategy pourrait porter ses fruits.
Scénarios possibles
- Si Bitcoin atteint les 150 000 $, les avoirs de l’entreprise pourraient valoir plus de 67,5 milliards de dollars, renforçant sa position dominante.
- En revanche, une baisse prolongée sous les 50 000 $ mettrait en péril la rentabilité de sa stratégie et sa capacité à lever des fonds supplémentaires.
Conclusion
MicroStrategy incarne l’adoption institutionnelle du Bitcoin, avec une stratégie qui redéfinit les normes d’investissement. Cependant, cette approche comporte des risques élevés, notamment face aux fluctuations du marché et aux incertitudes réglementaires. Pour les investisseurs et les amateurs de crypto, MicroStrategy reste un cas d’école fascinant, symbolisant à la fois le potentiel et les défis d’un avenir dominé par le Bitcoin.
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